A股当前资金面充裕、业绩改善、产业趋势催化等积极因素并未发生改变，我们认为短期波动已开始提供逢低布局机会。国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上涨、中国资产重估的核心驱动力；全球货币秩序重构带来的格局转换和资金流动的力量，或远大于一时、一国和一市场的基本面力量。这两大条件未发生改变，2026 年将继续支持中国资产表现，从风格标签上来看，中小市值和中低估值相对收益较高。
主力净流入行业板块前五：半导体，国产软件，军工，光伏，大金融； 主力净流入概念板块前五：华为产业链，国产芯片，人工智能，5G，光通信； 主力净流入个股前十：新易盛、阳光电源、北方稀土、寒武纪、长芯博创、中际旭创、中国中免、胜宏科技、包钢股份、太辰光
产业方面，美股巨头财报陆续披露，股价反应分化，市场重点定价AI与资本开支预期。Meta广告业务与AI投入的协同效应、以及2026年业绩指引提振市场信心，盘后最高涨超10%；特斯拉2025年四季度营收同比下滑，但依托能源与机器人业务转型，盘后股价最高涨超4%；微软云业务增速放缓与高资本开支引发市场担忧，盘后股价最深跌超7%。苹果公司2026财年一季度营收同比增长16%至1437.6亿美元，创历史新高，盘后最高涨超3%。
有色金属行业预喜公司占比约66%，表现出色。金属矿业企业受益于大宗商品价格上涨（如黄金、有色金属行情走强）和产能释放，盈利整体提升明显。整体来看，2025年是商品大年，铜、金、锂、钴等关键金属价格全年表现强势，推动相关资源类企业毛利率和盈利能力显著提升。此外，地缘冲突和供应链扰动推升了全球战略资源价格弹性，叠加美元走弱，金属资产成为资金避险配置的优选。
年报业绩预告披露过半，关注增速较高领域。盈利方面，一方面，12 月工业企业利润增速转正，但新旧动能分化持续，盈利修复较为缓慢；另一方面，目前2025 年年报业绩预告披露过半，业绩增速较高或有改善的领域主要集中在：汽车行业的预喜比例也超过50%（约54%，76 家报喜对64 家报忧），呈现出较强的内部分化。整体来看，新能源汽车下游竞争逐渐激烈，使得利润持续承压，而总需求的增长持续带动上游零部件板块利润增长。
高端制造业（以新能源相关的电力设备行业为代表）在2025 年四季度呈现探底迹象，部分领域有望于2026 年初逐步走出低谷。电力设备与新能源板块在2025 年经历了产业周期的调整，下半年业绩压力较大。然而，行业拐点的苗头已在酝酿，新能源产业链经过前两年的高速扩张和2025 年的调整阵痛后，供需正在重新平衡：库存消化接近尾声，行业景气度有望触底回升。
上证指数在这里进行突破，很明显是想红彤彤过节，不过机构资金注定在本周会出现大幅度减仓过节，所以大行情没有，护盘行情将会重现，大家不用过分担心。本周主动权益基金整体表现较好，但内部结构性分化明显。中游制造和周期等本周市场领涨板块的基金获得了超额收益，其中周期板块基金涨幅达到5.3%。与此同时，金融、医药等板块表现疲弱，拖累了重仓这些方向的基金。
创业板指数仍然是跟随模式，科技股的拉升仍然是盘面热情点燃的关键，这里要注意行情能否再度走高带出新机会！本次波动与美联储主席提名引发的美宽松预期变化有关，但更主要的可能是此前大宗商品价格过快上行，交易拥挤度较高，一旦预期变化将引发头寸集中抛售。美联储难以像市场担忧彻底转为鹰派，市场短期可能已经提前计入较多悲观预期。
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